El monto de crédito requerido por el país se determina a partir de la estimación del déficit que hace el CONFIS para cada vigencia. Una vez estimado a nivel de déficit se establecen los requerimientos de financiación, es decir, el monto de recursos necesarios para financiar la parte del gasto que no alcanza a ser financiada por los ingresos corrientes que recibe la nación.
La labor de la Dirección de Crédito Público del Ministerio de Hacienda es determinar qué porcentaje del financiamiento se obtendrá a través del mercado interno y cuál en el mercado externo. |
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La financiación de los requerimientos del gobierno en el mercado interno presenta ventajas comparativas respecto del mercado externo, en la medida en que no existe riesgo cambiario, la colocación, administración y pago de recursos es más ágil y la nación no requiere dar prueba de su solvencia y liquidez. Sin embargo, el nivel de financiamiento que la nación puede buscar en el mercado interno es limitado. Una demanda excesiva de recursos por parte del gobierno puede tener efectos negativos al presionar al mercado interno y desplazar gran parte de los recursos para el financiamiento del sector privado al sector público ("Crowding Out"), provocando el aumento de las tasas de interés, y afectando negativamente el crecimiento de la economía del país.
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